Jak ustalił „Rynek Prawniczy”, Clifford Chance doradzała grupie 29 instytucji finansowych, które udzieliły ponad 6 mld euro kredytu na budowę dwóch elektrowni wiatrowych na Morzu Bałtyckim firmom Equinor i Polenergia, którym doradzały kancelarie Allen Overy Shearman Sterling oraz CMS Cameron McKenna Nabarro Olswang.
O udzieleniu finansowania na projekty morskich elektrowni wiatrowych Bałtyk 2 i Bałtyk 3, które będą wspólnie budować firmy, norweska Equinor i polska Polenergia, poinformowano 20 maja 2025 r. Podano, iż jest to „największa transakcja w formule project finance w historii polskiej energetyki”. Kwota finansowania to ponad 6 mld euro (równowartość ponad 25,5 mld zł) przeznaczona w dwóch równych pakietach na dwa przedsięwzięcia. Okres finansowania obejmuje okres budowy i kolejne 22 lata. Oprocentowanie kalkulowane będzie na bazie zmiennych stóp procentowych, powiększonych o odpowiednie marże. Zadłużenie będzie spłacane z przyszłych przychodów wiatrakowni ze sprzedaży prądu. Wartość inwestycji o łącznej mocy 1440 megawatów to, bez kosztów finansowania, ok. 27 mld zł.
Kredytodawcami jest 29 polskich i międzynarodowych instytucji finansowych. Są to: Europejski Bank Inwestycyjny; Nordycki Bank Inwestycyjny; Bank Gospodarstwa Krajowego; Bank Polska Kasa Opieki; Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski; ING Bank Śląski; Bank of China Limited – oddział w Luksemburgu; niemieckie DZ Bank; Deutsche Bank; Bayerische Landesbank; Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale; Landesbank Baden-Württemberg; KfW IPEX-Bank; Norddeutsche Landesbank Girozentrale; hiszpańskie Banco Bilbao Vizcaya Argentaria; CaixaBank – oddział w Polsce; Santander Corporate & Investment Banking; francuskie BNP Paribas; Crédit Industriel et Commercial; Crédit Agricole Corporate and Investment Bank; Société Générale; brytyjskie HSBC Continental Europe; Standard Chartered Bank; japoński Sumitomo Mitsui Banking Corporation; belgijski KBC Bank; Canadian Imperial Bank of Commerce; duński Danske Bank; szwedzki Skandinaviska Enskilda Banken; Szwedzka Korporacja Kredytów Eksportowych.
W ramach finansowania polska Korporacja Ubezpieczeń Kredytów Eksportowych zapewnia gwarancje, a niemiecka firma ubezpieczeniowo-finansowa Euler Hermes – ubezpieczenie dla kredytodawców. Zamknięcie finansowania oznacza spełnienie warunków zawieszających uruchomienie kredytów. Wcześniej, 19 maja 2025 r., Equinor i Polenergia podjęły ostateczne decyzje inwestycyjne (Final Investment Decision – FID) oznaczające przejście z fazy planowania do fazy konstrukcyjnej, czyli rozpoczęcie budowy wiatrakowni.
Morskie elektrownie wiatrowe Bałtyk 1, 2 i 3 budowane będą przez największą polską prywatną firmę energetyczną Polenergia we współpracy z norweską firmą Equinor, która odpowiada za budowę i będzie operatorem farm. Mają one dysponować mocą do 3000 MW. W pierwszej fazie, w polskiej wyłącznej strefie ekonomicznej Morza Bałtyckiego na obszarze wyznaczonym w planie zagospodarowania obszarów morskich w rejonach Ławicy Słupskiej i Ławicy Środkowej, w odległości około 37 km i 22 km od brzegu, powstaną farmy Bałtyk 2 i Bałtyk 3, obie po pięćdziesiąt turbin przewyższających Pałac Kultury i Nauki w Warszawie, o mocy po 720 MW. Prąd z nich popłynie do sieci w 2028 r.
Polenergia to polska firma energetyczna zajmująca się wytwarzaniem energii elektrycznej ze źródeł konwencjonalnych i odnawialnych, jej dystrybucją i sprzedażą. Powstała w wyniku konsolidacji dwóch grup aktywów kontrolowanych przez Kulczyk Holding, czyli Polish Energy Partners oraz Grupy Polenergia. Dziś kontroluje ją Dominika Kulczyk przez spółkę Mansa Investments (42,95 proc. kapitału). Drugim głównym akcjonariuszem – przez spółkę BIF IV Europe Holdings Limited (32,04 proc. kapitału) – jest firma Brookfield Renewable Partners, która jest częścią kanadyjskiej grupy inwestycyjnej Brookfield Asset Management, inwestującej w nieruchomości, infrastrukturę, energetykę odnawialną, private equity i kredyty. Polenergia ma w portfelu lądowe farmy wiatrowe, elektrownie fotowoltaiczne oraz zasilaną paliwem gazowym elektrociepłownię w Nowej Sarzynie.
Equinor (dawniej Statoil) to kontrolowana przez rząd Norwegii firma paliwowo-energetyczna zajmująca się wydobyciem ropy naftowej i gazu ziemnego z szelfu Morza Północnego. Jest drugim pod względem wielkości dostawcą gazu w Europie (pokrywa ponad 20 proc. zapotrzebowania), w tym do Polski poprzez gazociąg Baltic Pipe. Rozwija także działalność w dziedzinie morskiej energetyki wiatrowej oraz lądowej słonecznej. Zatrudnia 21 tys. pracowników w ponad 30 krajach. Uruchomiła pierwszą na świecie farmę wiatrową na morzu, w której turbiny zostały osadzone na platformach niezamocowanych do dna. W Polsce działa od 1991 r. W 2012 r. sprzedała tutejszą sieć stacji paliw firmie Couche-Tard (Circle K). Od 2018 r. zaangażowała się w sektor morskiej energetyki wiatrowej – we współpracy z firmą Polenergia.
– Morskie farmy wiatrowe Bałtyk 2 i 3 to jedne z najważniejszych przedsięwzięć infrastrukturalnych we współczesnej historii Polski. Razem stanowią największe finansowanie projektowe, jakie kiedykolwiek zrealizowano w polskim sektorze energetycznym. Silne zainteresowanie ze strony instytucji finansowych podkreśla solidność tych projektów, a także ich strategiczne znaczenie dla transformacji energetycznej Polski oraz integracji wielkoskalowych odnawialnych źródeł energii z krajowym systemem energetycznym. Po podjęciu kluczowych decyzji i zabezpieczeniu finansowania, koncentrujemy się teraz na bezpiecznej, terminowej i efektywnej realizacji budowy – ściśle współpracując z naszymi partnerami, aby urzeczywistnić tę przełomową wizję – stwierdził Michał Jerzy Kołodziejczyk, prezes zarządu Equinor w Polsce.
– Dokonaliśmy rzeczy niezwykłej: zamknęliśmy finansowanie zapewnione przez około 30 instytucji, największych graczy na międzynarodowym rynku finansowym, uzyskaliśmy wyjątkowo dobre warunki na wymagającym w ostatnich miesiącach rynku. Rozpoczynamy fazę budowlaną, tak by za trzy lata do polskich domów popłynęła czysta energia pochodząca z najnowocześniejszych turbin. Zamknięcie finansowania stawia nas w gronie największych prywatnych europejskich inwestorów w energetyce. To ogromny powód do dumy, że transakcja w formule project finance o takiej skali jest udziałem Polenergii, a polska prywatna grupa energetyczna, której największą akcjonariuszką jest Dominika Kulczyk, napędza transformację energetyczną – skomentował Adam Purwin, prezes Polenergii.
Jak informował „Rynek Prawniczy”, w grudniu 2024 r. firma Polenergia na budowę wiatrakowni Bałtyk 2 i Bałtyk 3 pożyczyła od Banku Gospodarstwa Krajowego 750 mln zł z Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększenia Odporności.
„Rynek Prawniczy” ustalił, że doradcą prawnym kredytodawców Equinoru i Polenergii była kancelaria Clifford Chance, która poinformowała, iż obsługą kierowali m.in. partner Andrzej Stosio, counsels Michał Jadwisiak (koordynator zespołu finansowego), Marcin Markowski (koordynator zespołu ds. due diligence i doradztwa regulacyjnego), a wykonywali ją prawnicy z biur w Düsseldorfie, Brukseli, Paryżu, Frankfurcie i Warszawie. W zespole finansowym doradzali senior associates Artur Gładysz, Wojciech Wątor, associates Aleksandra Białyszewska, Joanna Korycińska, Mateusz Leleno, Marta Świderska, Oskar Ratajczak, Julia Rychlińska, Zarina Tuliszka, prawnik Natalia Karasiewicz, praktykanci Aleksandra Korniluk, Natalia Zań. W zespole ds. due diligence i doradztwa regulacyjnego doradzali senior associates Aleksandra Bartoszewicz, Adrian Król, Zuzanna Potoczna. Counsel Anna Biała doradzała w zakresie zgodności ochrony finansowej agencji kredytów eksportowych z wymogami kapitałowymi.
„Rynek Prawniczy” ustalił, że firmom Equinor i Polenergia doradzały kancelarie A&O Shearman – prawnicy z biur w Warszawie i Londynie w kwestiach finansowania, oraz CMS – w kwestiach regulacyjnych prawa energetycznego, która podała, że obsługa obejmowała m.in. przeprowadzenie badania due diligence (aspekty środowiskowe, regulacyjne, kontraktowe, planistyczne i nieruchomościowe); przygotowanie umów sprzedaży energii elektrycznej; doradztwo prawne dotyczące nieruchomości. Nadzorowali ją partnerzy Łukasz Szatkowski, Marcin Bejm, kierował nią senior associate Kacper Stanosz z praktyki energetyki i infrastruktury, a wykonywali Karol Jaworecki, Magdalena Czenko, Marta Tarkowska-Losik, Anna Jarecka, Dominika Markowicz, Agata Jurek-Zbrojska, Mateusz Wosiek, Aleksander Grabecki, Marika Brokos, Mirosław Sadowski, Grzegorz Pączek, Mariusz Minkiewicz.
Ireneusz Walencik
