Kancelaria White Case doradzała Polskiemu Koncernowi Naftowemu Orlen przy ustanowieniu programu emisji średnioterminowych euroobligacji na kwotę do 5 mld euro oraz przy emisji w ramach tego programu tzw. zielonych euroobligacji o wartości 500 mln euro. Kancelaria Allen & Overy doradzała grupie sześciu banków, które są dealerami w tym programie i były nimi przy tej emisji.
W maju 2021 r. PKN Orlen ustanowił program emisji średnioterminowych euroobligacji (Euro Medium Term Note Programme ), którego prospekt został zatwierdzony przez Centralny Bank Irlandii. Na jego podstawie firma może wielokrotnie emitować tzw. euroobligacje (dłużne papiery wartościowe nominowane w walucie innej niż waluta kraju emisji) w wielu transzach i rozmaitych walutach, o różnej strukturze odsetkowej i terminach zapadalności. Łączna wartość wyemitowanych i niewykupionych euroobligacji jednocześnie nie może przekroczyć 5 mld euro lub równowartości tej kwoty w innych walutach.
Aby móc emitować euroobligacje jako tzw. zielone (green bonds, czyli takie, które finansują wyłącznie wydatki na ochronę środowiska naturalnego) lub zrównoważone, (wspierające tzw. zrównoważony rozwój, z wykorzystaniem mechanizmu ESG, czyli ratingu społecznej odpowiedzialności biznesu; ESG – Environmental – Social – Governance oznacza przeznaczenie środków na cele działalności emitenta związane z jego odpowiedzialnością społeczną za ochronę środowiska naturalnego w procesie zarządzania biznesem), Orlen uzyskał opinię o zgodności swoich zasad zielonego i zrównoważonego finansowania wydaną przez Vigeo Eiris, spółkę zależną Moody’s Corporation, oceniającą działalność emitentów w zakresie ESG, z międzynarodowymi standardami Green Bond Principles i Climate Transition Finance Handbook.
– Pierwszy w historii firmy program emisji euroobligacji oznacza, że skutecznie wdrażamy zapowiedziane w strategii Orlen 2030 działania biznesowe. Utworzenie programu emisji euroobligacji otwiera nam dostęp do stabilnego źródła finansowania naszych przyszłych inwestycji, szczególnie tych opartych na zrównoważanym rozwoju. Budujemy silny koncern multienergetyczny, który znacząco przyczyni się do transformacji energetycznej polskiej gospodarki w kierunku neutralności emisyjnej – skomentował Daniel Obajtek, prezes zarządu Orlenu.
Na podstawie programu EMTN także jeszcze w maju 2021 r. Orlen wyemitował 5 tys. siedmioletnich zielonych euroobligacji z kuponem na poziomie 1,125 proc., o łącznej wartości 500 mln euro. Emisja spotkała się z zainteresowaniem inwestorów. W ramach budowy księgi popytu złożono aż 234 zapisy na łączną kwotę blisko 3 mld euro. Firma podzieliła papiery pomiędzy 182 inwestorów z 26 krajów; większość kupili inwestorzy zagraniczni, w tym z Niemiec, Austrii i Szwajcarii (44 proc.) oraz z Polski (23 proc.), w tym międzynarodowe fundusze asset management, skoncentrowane na inwestycjach w zielone aktywa (green investors).
Emisja uzyskała certyfikat Climate Bonds Initiative potwierdzający zastosowanie najlepszych rynkowych standardów w zakresie integralności klimatycznej, transparentności oraz wykorzystania środków pochodzących z emisji.
Środki pozyskane z emisji posłużą na sfinansowanie realizowanych przez Orlen „zielonych” projektów dotyczących budowy i akwizycji instalacji źródeł energetyki, odnawialnej, rozwoju sieci szybkich ładowarek aut elektrycznych oraz infrastruktury tankowania autobusów i samochodów wodorowych, a także instalacji do recyklingu odpadów. Realizacja tych celów, zarówno w zakresie wydatkowania środków z emisji, jak i ich wpływu na środowisko, będzie poddawana cyklicznej, minimum raz w roku, weryfikacji przez audytora Orlenu oraz raportowana przez firmę do momentu wykupu obligacji.
– Duży sukces pierwszej emisji zielonych euroobligacji to potwierdzenie, że stanowią one bardzo atrakcyjną opcję inwestycyjną, zarówno dla krajowych, jak i międzynarodowych inwestorów – oświadczył Daniel Obajtek.
PKN Orlen to grupa kapitałowa z branży paliwowo-energetycznej, zajmująca się przetwarzaniem ropy naftowej oraz dystrybucją produktów ropopochodnych, m.in. paliw. Ma sześć rafinerii w Polsce, Czechach i na Litwie, prowadzi też działalność wydobywczą w Polsce i w Kanadzie. Elektrociepłownia Orlenu we Włocławku produkuje z gazu parę technologiczną dla należącej do koncernu firmy chemicznej Anwil oraz energię elektryczną dla grupy kapitałowej i Krajowego Systemu Elektroenergetycznego. Zatrudnia ponad 20 tys. pracowników. Głównym akcjonariuszem jest Skarb Państwa posiadający 27,5 proc. akcji, 59 proc. jest w obrocie giełdowym.
Dealerami programu i emisji są banki: BNP Paribas, ING, Pekao, UniCredit (globalni koordynatorzy i współprowadzący księgę popytu), Caixa, SMBC Nikko Capital Markets Europe (współprowadzący księgę popytu).
PKN Orlen, przy ustanowieniu programu i pierwszej emisji obligacji w jego ramach, doradzała kancelaria White & Case – biura w Londynie i w Warszawie. Kancelaria poinformowała „Rynek Prawniczy”, że obsługę w Polsce wykonywali partner Marcin Studniarek, counsel Bartosz Smardzewski, associates Damian Lubocki i Dawid Książek.
„Rynek Prawniczy” ustalił, że bankom organizującym program i transakcję doradzała kancelaria Allen & Overy – biura w Londynie i w Warszawie.
Wcześniej Orlen dwukrotnie wyemitował na rynku polskim obligacje zrównoważonego rozwoju z oprocentowaniem opartym na ratingu ESG.
Zrównoważony rozwój i odpowiedzialny biznes to kluczowe elementy strategii neutralności emisyjnej firmy do 2050 r. Zadeklarowała ona do 2030 r. redukcję emisji dwutlenku węgla o 20 proc. z obecnych aktywów rafineryjnych i petrochemicznych oraz o 33 proc. – z produkcji energii elektrycznej. Zgodnie z założeniami, inwestycje realizowane w ramach strategii będą współfinansowane m.in. poprzez obligacje zrównoważonego rozwoju i obligacje zielone emitowane przez Orlen na europejskim rynku.
W marcu 2021 r. Orlen wyemitował 10 tys. obligacji o łącznej wartości 1 mld zł, z dziesięcioletnim okresem wykupu oraz stałym kuponem na poziomie 2,875 proc. rocznie, z możliwością jego zwiększenia o 0,1 lub 0,2 proc. w zależności od poziomu ratingu ESG, nadawanego przez agencję MSCI ESG Research Limited. Nabywcami byli głównie ubezpieczyciele i fundusze inwestycyjne. Koordynatorem i agentem emisji był Bank Pekao. Środki z emisji przeznaczone zostaną na cele ogólnokorporacyjne, w tym utrzymanie lub poprawę ratingu ESG.
Wówczas także Orlenowi doradzała White & Case; obsługę wykonywali partner Grzegorz Abram, associates Paweł Zagórski, Roksana Kałużna-Bałazy, Aleksandra Cyniak.
Pierwszą emisję opartych na mechanizmie ESG obligacji o wartości 1 mld zł, w ramach krajowego programu emisji, Orlen przeprowadził w grudniu 2020 r. „Rynek Prawniczy” ustalił, że wtedy doradzała mu kancelaria Clifford Chance.
Ireneusz Walencik
