Jak ustalił „Rynek Prawniczy”, kancelarie CMS, Weil, Gotshal & Manges, De Brauw Blackstone Westbroek, Elvinger, Hoss & Prussen doradzają konsorcjum firm planującemu nabycie akcji paczkomatowej firmy InPost. Kancelaria Baker McKenzie doradza amerykańskiej firmie kurierskiej FedEx Corporation, która zamierza być nowym inwestorem InPostu. Kancelarie White & Case, Rutgers & Posch, Skils doradzają czeskiej firmie inwestycyjnej PPF Group, która jest akcjonariuszem InPostu i chce nadal nim pozostać. Beneluksowa kancelaria Stibbe doradza firmie InPost. Bankom, które mają sfinansować deal doradza kancelaria A&O Shearman.
O planowanej transakcji poinformowano w lutym 2026 r. Firma paczkomatowa InPost, amerykańska firma inwestycyjna Advent International, amerykańska firma kurierska FedEx Corporation, spółka przedsiębiorcy Rafała Brzoski A&R Investments Limited oraz czeski fundusz inwestycyjny PPF Group ogłosiły porozumienie w sprawie planowanej oferty publicznej nabycia wszystkich akcji paczkomatowej firmy InPost. Oferta opiewa na 500 mln akcji po 15,60 euro, co oznacza wartość transakcji w kwocie 7,8 mld euro (równowartość 32 mld 838 mln zł).
Advent International, A&R Investments Limited i PPF Group są już akcjonariuszami InPostu. Umyślili wprowadzenie do firmy nowego wspólnika, dużego gracza na rynku kurierskim, jakim jest FedEx, co skojarzyło się z zamiarem PPF, by częściowo „skeszować” dotychczasowe zyski z inwestycji w paczkomaty. Planowana transakcja prowadziłaby zatem do istotnej rekonfiguracji w strukturze właścicielskiej InPostu. Porozumienie w sprawie przyszłego konsorcjum wspólników firmy przewiduje ogłoszenie wezwania na sprzedaż jej akcji, notowanych na giełdzie w Amsterdamie, skierowanego do innych akcjonariuszy. Trzej konsorcjanci mają aktualnie 48 proc. akcji InPostu. PPF ma 28,75 proc. kapitału, A&R – 12,49 proc., a Advent – 6,5 proc. Oprócz tego znaczącym udziałowcem jest Norges Bank (5,01 proc.). Reszta należy do akcjonariuszy drobniejszych. Gra idzie zatem o posiadanie przez czterech konsorcjantów 100 proc. akcji, a przynajmniej 80 proc., jak to zapowiedzieli w postaci warunku dojścia wezwania do skutku. Podział kapitału po maksymalnie udanej operacji giełdowego wykupu akcji kształtowałby się następująco: Advent i FedEx – po 37 proc., A&R – 16 proc., PPF – 10 proc. (ta firma przekaże do sprzedaży swoje udziały i zreinwestuje część uzyskanych z tego środków).
Konsorcjum zamierza ogłosić giełdowe wezwanie na 100 proc. akcji InPostu „tak szybko, jak to możliwe”. Aby je skutecznie zrealizować proponuje odkup po korzystnej cenie, oferując premię, czyli o połowę więcej za akcję niż wynosi średni kurs notowań z ostatnich sześciu miesięcy. Transakcja ma zostać sfinalizowana w drugiej połowie 2026 r. InPost zachowa niezależność operacyjną i markę. Główna siedziba operacyjna firmy oraz kadra zarządzająca pozostaną w Polsce, w tym Rafał Brzoska dokupi akcji i nadal będzie prezesem.
Konsorcjum ma zapewnione finansowanie – strony porozumienia złożyły, przy wsparciu licznych banków, które zaoferowały długoterminowe kredyty, wiążące deklaracje na kwotę 5,9 mld euro.
Dzięki pozyskaniu FedEksu na wspólnika InPost ma uzyskać dostęp do sieci logistycznej, która ułatwi jej ekspansję na rynkach zachodnich, a klienci tej pierwszej firmy – dostęp do paczkomatów. Konsorcjum inwestorów zadeklarowało zaangażowane w dalszą ekspansję paczkomatów we Francji, Hiszpanii, Portugalii, Włoszech, krajach Beneluksu i Wielkiej Brytanii.
Założona w 1999 r. przez Rafała Brzoskę firma InPost dysponuje dziś 94 tys. punktów out-of-home (punktów odbioru wielu paczek), w tym 61 tys. automatów paczkowych i ponad 33 tys. punktów PUDO (Pick-Up, Drop-Off – miejsca, w których można odebrać lub nadać przesyłkę) w dziewięciu krajach (Wielka Brytania, Francja, Polska, Włochy, Hiszpania, Portugalia, Belgia, Luksemburg, Holandia). InPost świadczy także usługi kurierskie i fulfillmentu (outsourcing obsługi procesów logistycznych) dla ok. 100 tys. sprzedawców handlu internetowego. W 2025 r. firma dostarczyła 1,4 mld przesyłek.
W styczniu 2021 r. InPost zadebiutowała na giełdzie Euronext Amsterdam. Oferta publiczna obejmowała 35 proc. kapitału firmy, sprzedawane przez dotychczasowych akcjonariuszy: fundusze private equity Advent International i Franklin Templeton Investments oraz fundusz inwestycyjny Powszechnego Zakładu Ubezpieczeń. Inwestorzy objęli całą ofertę płacąc w sumie 2,8 mld euro.
Amerykańska firma FedEx (Federal Express) Corporation to, według Wikipedii, amerykańskie przedsiębiorstwo pocztowo-kurierskie. Założył je w 1971 r. Frederick W. Smith w Little Rock, w stanie Arkansas. W 1973 r. siedziba firmy została przeniesiona do Memphis, w stanie Tennessee. Nazwa przedsiębiorstwa została wybrana w celu łatwiejszego uzyskiwania kontraktów zlecanych przez rząd Stanów Zjednoczonych. Przedsiębiorstwo było pierwsza firmą pocztową używającą samolotów odrzutowych, początkowo posiadało ich 14, wykonywały loty pomiędzy 25 miastami. Obecnie dostarcza przesyłki do 220 krajów, obsługując ok. 3 mln klientów korporacyjnych oraz 225 mln odbiorców. Zatrudnia 500 tys. pracowników, w Europie ok. 50 tys. Działa także w Polsce – w 2012 r. kupiła firmę kurierską Opek. Ma kilka procent udziału w krajowym rynku usług kurierskich.
Grupa PPF to, według Wikipedii, czeska firma inwestycyjna działająca od 1991 r. w dziedzinach usług finansowych, telekomunikacji, biotechnologii, handlu internetowego, nieruchomości i przemysłu. Jej założycielem i większościowym udziałowcem był biznesmen Petr Kellner, który zginął w 2021 r. w katastrofie helikoptera na Alasce. PPF Group działa w 25 krajach, posiada aktywa o wartości 43,5 mld euro i zatrudnia, poprzez posiadane firmy, 45 tys. osób, w tym 18 tys. w Czechach. Obecnie firma należy do wdowy Renáty Kellnerovej i jej dzieci, spadkobierców założyciela.
Advent International to globalna firma inwestycyjna private equity z siedzibą w Bostonie (Stany Zjednoczone Ameryki), działająca od 1984 r. Dotychczas zainwestowała kapitał w 435 przedsięwzięć w 44 krajach. Specjalizuje się w wykupach lewarowanych firm, rozwoju spółek oraz restrukturyzacji strategicznej przedsiębiorstw. Aktualnie zarządza aktywami wartymi ponad 85 mld dolarów. W jej oddziałach w Ameryce Północnej, Europie, Ameryce Łacińskiej i Azji pracuje zespół 315 specjalistów inwestycyjnych. Firma koncentruje się na inwestycjach w pięć kluczowych sektorów: usługi biznesowe i finansowe; ochrona zdrowia; przemysł; handel detaliczny, dobra konsumpcyjne i rozrywka; technologie, media i telekomunikacja.
Fundusz Advent zainwestował w InPost w 2017 r. Było to 500 mln zł na wykup akcji firmy z giełdy warszawskiej i refinansowanie jej zadłużenia. W debiucie w 2021 r. na giełdzie w Amsterdamie Advent sprzedał część akcji, potem nadal zmniejszał swoje zaangażowanie, trzykrotnie sprzedając akcje na rzecz PPF. Ostatnio jednak zdecydował się na odbudowę swojej inwestycji.
Społka A&R Investments Limited to wehikuł inwestycyjny Rafała Brzoski, założyciela i prezesa InPostu, poprzez który przedsiębiorca zarządza majątkiem i swoimi udziałami w różnych biznesach.
– Transakcja to solidny fundament dla przyszłości InPostu, a konsorcjum ma długoterminową perspektywę tworzenia wartości i w pełni popiera tę strategię. Oferta stanowi atrakcyjną okazję dla akcjonariuszy do realizacji wartości z premią, a także służy najlepszym interesom spółki i jej interesariuszy, dlatego członkowie rady nadzorczej jednogłośnie ją popierają – stwierdził Hein Pretorius, przewodniczący rady nadzorczej InPostu.
– Transakcja wesprze kolejny etap naszego rozwoju, który będzie kontynuowany w całej Europie. Dzięki współpracy z długoterminowymi inwestorami finansowymi i strategicznymi konsorcjum, którzy dobrze znają naszą działalność i branżę, skorzystamy z wiedzy specjalistycznej, stabilności i zasobów niezbędnych do wykorzystania silnych czynników sprzyjających, takich jak rosnąca penetracja e-commerce, rosnące zapotrzebowanie konsumentów na szybkość i wygodę oraz przejście na bardziej zrównoważone rozwiązania dostawcze. Wspólnie wzmocnimy naszą sieć i dotrzemy do większej liczby konsumentów dzięki ulepszonym, szybkim i elastycznym opcjom dostaw, kontynuując realizację naszego celu, jakim jest redefinicja europejskiego sektora e-commerce – oświadczył Rafał Brzoska, prezes InPostu.
– InPost zmienia europejski rynek e-commerce i z entuzjazmem nawiązujemy strategiczne partnerstwo z FedExem, globalnym liderem w tym sektorze, aby przyspieszyć rozwój firmy. Bazując na silnych osiągnięciach Adventu w sektorach logistyki, technologii i dóbr konsumpcyjnych, będziemy wspierać sprawdzoną strategię InPostu, w tym rozbudowę sieci paczkomatów i udoskonalanie oferty dla konsumentów – skomentował Ranjan Sen, partner zarządzający w Advent International.
– FedEx posiada globalną sieć, która napędza gospodarkę przemysłową, a InPost ma silną i skuteczną obecność w europejskim segmencie dostaw poza domem. Po sfinalizowaniu transakcji zawrzemy umowy z InPostem, które zapewnią naszym klientom dostęp do możliwości InPostu w zakresie dostaw ostatniej mili, a jednocześnie wniosą globalną sieć i wiedzę logistyczną FedExu do wsparcia kolejnego etapu rozwoju InPostu – zadeklarował Raj Subramaniam, prezes FedEksu.
– Od czasu naszej pierwszej inwestycji w InPost, prawie trzy lata temu, zobowiązaliśmy się do wspierania firmy w realizacji jej wizji ekspansji w Europie. Uważamy ofertę za atrakcyjną i dlatego sprzedajemy większość naszych udziałów, aby wesprzeć transakcję. Będziemy kontynuować nasze wsparcie jako inwestor mniejszościowy – zakomunikował Didier Stoessel, współprezes PPF.
„Rynek Prawniczy” ustalił, że konsorcjum inwestorów InPostu doradza w przygotowaniu transakcji w Polsce kancelaria CMS, która podała w Internecie, że obsługę wykonywali partnerzy Sławomir Czerwiński, Ryszard Manteuffel, counsels Antoni Wandzilak, Krzysztof Sikora, senior associate Krystian Kowalski, associates Łukasz Duchiński, Dominika Pietkun.
„Rynek Prawniczy” ustalił, że konsorcjum nabywców akcji InPostu doradzają także prawnicy londyńskiego biura amerykańskiej kancelarii Weil, Gotshal & Manges, w Holandii – tamtejszej kancelarii De Brauw Blackstone Westbroek, w Luksemburgu – kancelarii Elvinger, Hoss & Prussen.
„Rynek Prawniczy” ustalił, że oddzielnie firmie FedEx doradza ponadto kancelaria Baker McKenzie, w tym w kwestiach dotyczących porozumienia z innymi członkami konsorcjum inwestorów – prawnicy z biur w Chicago, Londynie, Amsterdamie, Nowym Jorku, Brukseli.
„Rynek Prawniczy” ustalił, że oddzielnie firmie PPF Group doradzają kancelarie White & Case – prawnicy z biur w Luksemburgu, Brukseli i Londynie, holenderska Rutgers & Posch – z Amsterdamu oraz czeska Skils – z Pragi.
„Rynek Prawniczy” ustalił, że firmie InPost doradza beneluksowa kancelaria Stibbe – prawnicy z biur w Amsterdamie i Luksemburgu.
„Rynek Prawniczy” ustalił, że nieujawnionym z nazwy bankom, które mają sfinansować deal inwestorów zewnętrznymi środkami doradza kancelaria A&O Shearman.
Ireneusz Walencik
