Jak ustalił „Rynek Prawniczy”, kancelaria DLA Piper doradzała firmie leasingu samochodowego Vehis przy przeprowadzeniu sekurytyzacji wierzytelności z tytułu leasingu aut.
O przeprowadzeniu operacji poinformowano w lipcu 2025 r. Firma Vehis, na podstawie zawartego za pośrednictwem spółki Vehis Finanse pakietu umów gotówkowej sekurytyzacji portfela wierzytelności leasingowych o łącznej wartości nominalnej 1,38 mld zł, pozyskała środki z Europejskiego Banku Inwestycyjnego, od zewnętrznego inwestora wspieranego przez Europejski Fundusz Inwestycyjny, oraz od Banco Santander.
Zgodnie z umową, EBI przeznacza 637 mln zł na zakup denominowanych w polskich złotych, uprzywilejowanych obligacji emitowanych przez zarejestrowaną w Irlandii spółkę Vehis Auto Leasing 2025 Designated Activity Company, a sprzedawanych przez spółkę Vehis Finanse, zabezpieczonych leasingami samochodów. Z kolei gwarancje EFI umożliwią zewnętrznemu inwestorowi zakup obligacji uprzywilejowanych oraz typu mezzanine, o wyższym ryzyku, za porównywalną kwotę.
Portfel referencyjny obejmuje ponad 9 tys. umów leasingu, w 100 proc. zabezpieczonych samochodami osobowymi i dostawczymi, przy czym ok. 90 proc. leasingobiorców stanowią małe i średnie firmy. Wcześniej objęty on był finansowaniem w ramach transakcji sekurytyzacyjnej prowadzonej w trybie warehouse financing, gdzie inwestorami byli Banco Santander oraz podmiot inwestycyjny z amerykańskiej grupy bankowości inwestycyjnej Jefferies International Limited. Santander Corporate & Investment Banking oraz Jefferies International Limited pełniły w transakcji sekurytyzacyjnej rolę organizatora i głównego doradcy.
Dzięki sekurytyzacji ma powstać portfel leasingów o łącznej wartości 2,6 mld zł. Co najmniej 30 proc. nowego finansowania samochodów udzielanego przez Vehis ma być przeznaczone dla przedsiębiorstw prowadzonych przez kobiety, a co najmniej 10 proc. – na działania na rzecz klimatu, w tym na leasing samochodów elektrycznych.
Vehis to firma samochodowa, która umożliwia wybór i zakup pojazdu. Oferta obejmuje wszystkie marki aut dostępne na polskim rynku u 200 dilerów, wraz z finansowaniem w formie leasingu. Firma zapewnia pełne wsparcie przez cały okres użytkowania pojazdu, w tym specjalny pakiet ubezpieczeniowy, monitoring GPS i serwis pojazdu, a także obsługę szkód komunikacyjnych. Doradcy, pracujący w 18 oddziałach firmy w Polsce, wspierają klientów w wyborze samochodu, jego finansowaniu i ubezpieczeniu. Cały proces może odbywać się online za pośrednictwem strony internetowej lub ze zdalną pomocą doradcy. Pomysłodawcami i założycielami firmy są menedżerowie z doświadczeniem w branży finansowo-samochodowej. Strategicznym inwestorem Vehis jest od 2019 r. firma private equity Enterprise Investors, poprzez posiadającą 100 proc. udziałów, zarejestrowaną w Luksemburgu spółkę Nuwo.
W 2022 r. firma Vehis pozyskała finansowanie w formie sekurytyzacji wierzytelności leasingowych (mechanizm przewidywał natychmiastową sekurytyzację po zawarciu umowy z leasingobiorcą) do wysokości 1,28 mld zł. Udzieliły jej międzynarodowe instytucje finansowe Santander Corporate & Investment Banking (finansująca obligacje senior – najbardziej uprzywilejowane) oraz Goldman Sachs Asset Management Private Credit (finansująca pośrednio obligacje mezzanine ). Była to transakcja typu warehouse facility, która pozwoliła nowo powstałej firmie na budowę portfela wierzytelności i zwielokrotnienie finansowania leasingu.
Europejski Bank Inwestycyjny jest instytucją finansową Unii Europejskiej udzielającą i gwarantującą kredyty, której właścicielami są państwa członkowskie UE. EBI dostarcza finansowania zarówno publicznym, jak i prywatnym podmiotom z państw-akcjonariuszy na inwestycje zgodne z celami polityki UE, w tym z harmonijnym rozwojem państw członkowskich.
Europejski Fundusz Inwestycyjny to, według Wikipedii, instrument finansowy UE utworzony w 1994 r. dla wsparcia małych i średnich przedsiębiorstw. EFI nie inwestuje bezpośrednio, lecz działa za pośrednictwem innych instytucji finansowych. Jego udziałowcami są: EBI, UE reprezentowana przez Komisję Europejską oraz 30 banków i instytucji finansowych z 15 krajów UE (w tym Bank Gospodarstwa Krajowego) i Turcji.
Banco Santander to największy bank w Hiszpanii, założony w 1857 r. Działa w pięciu globalnych obszarach: bankowość detaliczna i komercyjna, cyfrowy bank konsumencki, bankowość korporacyjna i inwestycyjna, zarządzanie majątkiem i ubezpieczenia oraz płatności. W Polsce działają jego oddziały Santander Bank Polska i Santander Consumer Bank (od 2003 r., jako filia niemieckiego oddziału BS).
– Wspólnie z EBI i EFI przeprowadzamy pierwszą w historii polskiego rynku sekurytyzację portfela zbudowanego w ramach warehouse financing. To dla nas wyjątkowy moment docenienia przez czołowe europejskie instytucje finansowe i kolejny ważny krok, który pozwoli nam na dalszy dynamiczny rozwój – stwierdził Jan Bujak, członek zarządu Vehis ds. finansowych.
– Wspieranie małych i średnich przedsiębiorstw to jedno z podstawowych działań Europejskiego Banku Inwestycyjnego a współpraca z Vehis wspomoże rozwój firm, będzie sprzyjać równości płci i przyspieszy przejście na czystszy transport. To przemyślana, ukierunkowana inwestycja w przyszłość Polski – oświadczyła Teresa Czerwińska, wiceprezes EBI.
– Transakcja ta jest doskonałym przykładem wykorzystania instrumentów rynku kapitałowego dla realnego wsparcia małych przedsiębiorstw. Dzięki współpracy z firmą Vehis kierujemy finansowanie tam, gdzie jest ono najbardziej potrzebne – do przedsiębiorców, którzy napędzają innowacje i zrównoważony rozwój w całej Polsce – skomentowała Marjut Falkstedt, dyrektor generalna EFI.
„Rynek Prawniczy” ustalił, że firmie Vehis przy przeprowadzeniu sekurytyzacji wierzytelności doradzała kancelaria DLA Piper: spółce emitującej obligacje Vehis Auto Leasing 2025 Designated Activity Company – irlandzkie biuro w kwestiach prawa irlandzkiego, spółce sprzedającej obligacje Vehis Finance – biuro warszawskie w kwestiach prawa polskiego i biuro londyńskie w kwestiach prawa angielskiego.
Kancelaria poinformowała na swojej witrynie interntowej, że w Polsce obsługę wykonywali partner Bartosz Matusik, counsel Paweł Turek, associates Krzysztof Stefanowicz, Magdalena Gajur, paralegal Kinga Liszka.
„Rynek Prawniczy” ustalił, że obu organizatorom i głównym doradcom w transakcji w kwestiach polskiego prawa podatkowego doradzała kancelaria Rödl & Partner, a w kwestiach prawa angielskiego – kancelaria Hogan Lovells, która była także doradcą Citibanku obsługującego transakcję m.in. jako agent płatniczy.
Ireneusz Walencik
